自定内容

 

顶部菜单
当前位置
2016年是艺术品最佳投资年
作者:管理员    发布于:2016-02-19 11:39:03    文字:【】【】【
摘要:来源:《民生证券研究院》艺术研究

  2011年中国超过美国成为世界上第一大艺术品市场,全球市场份额占比超过30%。预计2015年我国人均GDP将超8200美元,这意味着中国艺术品投资时代的大幕正式拉开。2011年后艺术品市场受经济增速放缓、高压反腐等因素冲击,艺术品总体交易额回调较大,非正常艺术投资需求在出清,但艺术品精品因为稀缺,价格未受影响。08年金融危机期间,清三代精品瓷器依然卖出天价。根据国内外专家分析推断,艺术品市场一个完整周期为7-10年。雅昌艺术品指数显示,当下艺术品投资已处于08年历史性底部阶段,在流动性充裕而资产稀缺、优质艺术品供给严重不足甚至下滑大背景下,艺术品投资只具备结构化行情,建议未来重点关注七大品类精品。

 

  艺术品不是一个标准化的产品,其估值既有各自的投资逻辑,也有共性。艺术品投资价值判断有其特有的“道”与“术”——艺术品投资至简大道是关注中华民族鼎盛朝代的代表性艺术品。这些艺术精品都秉承了中国“佛”“道”“儒”“真善美”的思想传承,符合国人传统价值观和世界观。李叔同先生的“先器识而后文艺”是艺术品具备价值的灵魂所在;“术”是艺术品价值判定的技术原则,即投资的“六把尺子”:稀缺性、国际认可度、功用性、艺术水准、文化属性和能够浓缩资产。

 

  我们依据国内外知名拍卖行历年数据研究、雅昌艺术网各类指标分析,并深度调研国内一线拍卖行、走访业内资深收藏大家、中国工艺美术学会和故宫博物院的业内资深收藏大家,对值得投资的艺术品做了梳理和研究,建议艺术品投资应根据投资者自身资金量来选择配置品类。操作原则上应根据资金情况:资金量大,配顶级艺术品,如古代和当代书画大师名作,海南黄花梨明代家具,清三代精品瓷器和田黄石;其次,可配次顶级艺术品,未来即可成为顶级艺术品,如宣德炉、宋元古籍及宋拓片;再次,可投资持续热门的品类:当代书画、紫砂、龙泉青瓷等,也包括近现代国家级工艺美术大师的名家精品及获奖作品。另外,一些跨界合作和有突出文化特点的艺术品也可重点关注。

 

  可以将艺术品投资纳入大类配置视野

 

  另类投资领域有一个自下而上逐渐发展壮大起来的市场正在逐渐走入大类资产投资者的配置视野——艺术品投资可能成为2016年市场的一匹黑马。

 

  艺术品投资的机遇首先来自于当前实体投资回报率的下降

 

  中国经济长期的L型底部已经逐渐成为市场共识。实体经济正面临着旧经济去产能、降杠杆和新经济初成长、融资难的困境。根据我们的测算,目前实体投资回报率约为4%,难以覆盖融资成本(2015年3季度金融机构人民币贷款加权平均利率为5.70%)。从产能过剩行业的广度和深度、以及当前所处的国际形势看,这一次我们“供给侧改革”面临的挑战将远远大于98年的去产能时期。实体经济的回报率下降不仅仅是周期性的,更是人口拐点后的经济潜在增速的中枢下移。

 

  艺术品投资正处于周期底部酝酿七年之阳

 

  艺术品市场本身处于历史底部,有望开启上行周期。根据国内外经验,艺术品市场也有周期性,一个周期为7-10年。2009-2011年为国内市场高潮期,参与主体的扩大、艺术品投资信托产品的问世,使交易额从2009年的212.50亿元激增到2011年的947.50亿元,2011年中国超过美国成为世界上第一大艺术品市场,全球市场份额占比超过30%。2011年后艺术品市场受风险暴露、经济增速放缓、高压反腐等冲击,交易额回调明显。当前市场正处于历史底部,流动性充裕而资产稀缺、优质艺术品供给严重不足甚至下滑,配置艺术品正当时。

 

  当前我国居民财富水平快速上升趋势为艺术品投资提供了经济基础。从国际经验看,人均GDP在达到8000美元时,艺术品投资市场加速发展;当人均GDP超过1万美元,工业化基本完成,艺术品投资将迎来爆发。2014年中国人均GDP为7485美元,其中北京、上海、天津、广东等7个省市已进入人均GDP“1万美元俱乐部”。预计2015年我国人均GDP将超8200美元,这意味着整个艺术品投资市场的经济基础已经基本打好,中国艺术品投资时代的大幕可以正式拉开。

 

  高净值人群占比的高速增长提升了艺术品投资的需求。2014年末中国个人总体可投资资产达到112万亿人民币,较2012年增长16%;2014年末中国高净值人群规模突破100万人,较2012年增长了33万人,与2010年年底相比已经翻番。预计2015年中国私人财富市场仍将保持较快增长势头。高净值人群对另类投资(包括私募股权、私募股票投资产品、黄金、基金专户理财、对冲基金以及收藏品)的热情显着上升,投资比例从2012年的6%上升至2014年的10%,超高净值人群的这一投资比重更高。

 

广告位
脚注信息

                                                         本站版权所有:中国工业合作协会收藏文化研究会

360վȫƽ̨